中共中央政治局上月末召开(kāi)会议，提出加快推(tuī)进充(chōng)电桩等设施建(jiàn)设。国(guó)常会近日强调，要(yào)聚焦制约新能源汽车下乡(xiāng)的突出瓶颈，适度超(chāo)前(qián)建设(shè)充(chōng)电基(jī)础设施(shī)。

　　中国充(chōng)电联(lián)盟11日发布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)公共充电桩(zhuāng)数量比3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月，联盟(méng)内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交(jiāo)流充电桩116.9万(wàn)台。从(cóng)2022年(nián)5月到2023年(nián)4月，月均新增(zēng)公共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市(shì)场上(shàng)，国内充电桩核(hé)心部件制造商(shāng)、20KW汽车充电模(mó)块试生产(chǎn)的英可(kě)瑞(ruì)最近(jìn)三(sān)个交易日股(gǔ)价累计(jì)最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内(nèi)充电模块领先(xiān)者通合(hé)科技(jì)4月(yuè)25日迄今股(gǔ)价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来(lái)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价走势周线图

　　中信建投许琳等(děng)人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销(xiāo)量高增之年(nián)，预计(jì)2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个，复(fù)合增速51%。高压快充+大电流(liú)水冷技术带动充电模块(kuài)、充电枪/线等核心零部件价值量(liàng)上升。

　　中信(xìn)证券袁(yuán)健(jiàn)聪等人5月10日研报(bào)指出，受益于充电(diàn)桩建设加速及大(dà)功率趋势(shì)，充电模(mó)块有望迎来量利齐升。从需求(qiú)量(liàng)角(jiǎo)度看，预计(jì)直流(liú)桩在充电桩(zhuāng)建(jiàn)设中(zhōng)的(de)占(zhàn)比以(yǐ)及单桩充电功率(lǜ)将进一步(bù)提升(shēng)，进而提(tí)升充(chōng)电(diàn)模(mó)块(kuài)的(de)需求(qiú)量。从盈利角度看，目前充电模块单W价格已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值(zhí)量(liàng)和毛利(lì)率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充电(diàn)模(mó)块(kuài)是(shì)直流(liú)充电桩最(zuì)核心(xīn)的(de)部件(jiàn)，直接影响充电效率和充电安全，被业内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角度(dù)看，中(zhōng)信证券(quàn)袁健聪等(děng)人在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电桩所需元(yuán)器件(jiàn)构成中，充(chōng)电(diàn)模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预(yù)计到(dào)2025年中(zhōng)国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模(mó)块(kuài)均(jūn)价在(zài)0.12元(yuán)/W左右(yòu)，据(jù)此(cǐ)预测，2025年中国充电模(mó)块市场空间约217亿(yì)元。

　　在充电(diàn)桩产业链(liàn)的上游，以充(chōng)电模块为核(hé)心(xīn)的零部件生产制造(zào)，代表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业(yè)链来看，上游是(shì)生产设备零部件，充(chōng)电模块(kuài)应用于直(zhí)流充(chōng)电设备(bèi)；中游(yóu)是(shì)充电桩及(jí)其他充电设备生产商，包括直(zhí)流充电设(shè)备生产商和交流充电设(shè)备生产商；下游是运(yùn)营服务(wù)商及终端客户，包括换电站、充电站、新能源汽车(chē)厂商及配(pèi)套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞争格局方(fāng)面，东(dōng)吴(wú)证券曾朵红在4月27日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，由于充电模定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别块的生(shēng)产(chǎn)技(jì)术(shù)要求较高且(qiě)具(jù)备通信要求，目前主要(yào)以具备一定技术积累的充电模(mó)块供应商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电(diàn)力电源或通(tōng)讯电源(yuán)企业）生产，但(dàn)随(suí)着充电(diàn)模块(kuài)价格逐渐(jiàn)下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络平台化(huà)的发展趋势，充电桩厂商逐(zhú)步进入充(chōng)电模块生产环节，逐步实现充电模块的自(zì)产自研（如特锐德旗下子公司(sī)特来电、中恒电气等(děng)）。目前充电模块市占率前五的(de)企业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，在充电模块领域有所布局的A股(gǔ)上市公司包括通(tōng)合科技(jì)、欧陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具(jù)体如下：

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