本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yu不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思án)/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时(shí)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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